西安股票开户佣金万一公募持A股市值降 农银汇理:市场总股本增加或是主因

  • 时间:
  • 浏览:17
  • 来源:现在有哪些可以替代文华财经的免费的期货行情软件?

新浪财经讯近期西安股票开户佣金万一,中西安股票开户佣金万一金公司研报西安股票开户佣金万一数据显示,近10年以来虽然A股市场的机构投资者持股占比不段提升,但是公募基金持股占比,无论从总市值角度,还是流通市值角度来看,均一路下降。

从总市值角度看,2007年后公募基金持股占A股总市值的比例从6.6%一路降低,到2018年末占比为2.5%,其中2016年持股占比仅为1.7%。

从流通市值看,2007年基金持A股市值占28%,一路降至2018年末的6.3%,其中2016年仅占4.2%。

新浪挖掘基特邀顶级基金公司解读。农银汇理基金认为,从基金持A股占流通股占比看,比例下降主要是流通股本增加导致。按照自由流通股本口径,解禁、增发、IPO等行为导致的分母扩大,自然会降低机构投资者的持股比例。根据最新数据,从流通市值口径来看,前十大流通股东的市值占比是62.9%,公募、保险、外资加起来流通市值占比也不过12.7%,而2007年底,前十大流通股东的市值占比仅有12.6%,所以说,长周期看,最大的影西安股票开户佣金万一响因素是流通股本的增加导致了机构持股比例的下降。

以下是实录:

新浪挖掘基:2007年至今,公募基金行业在A股的地位下降,有哪些原因?

农银汇理基金:机构持股比例下降主要是流通股本增加导致。按照自由流通股本口径,解禁、增发、IPO等行为导致的分母扩大,自然会降低机构投资者的持股比例。根据最新数据,从流通市值口径来看,前十大流通股东的市值占比是62.9%,公募、保险、外资加起来流通市值占比也不过12.7%,而2007年底,前十大流通股东的市值占比仅有12.6%,所以说,长周期看,最大的影响因素是流通股本的增加导致了机构持股比例的下降。

机构之间对比来看,2007年之后,外资、私募等其他类型的机构迅速崛起,导致了市场被细分并多元化,尤其是外资规模不断增加,这是A股国际化的重要体现,尤其是沪深港通成立,以及MSCI纳入A股之后,外资流入的速度明显扩大,从持股市值来看,外资持股规模已与公募基金规模相当。

新浪挖掘基:为什么保险资金占A股流通市值的比例能大致不变,而公募基金下降很多?

农银汇理基金:最近三年,宏观环境和市场制度的变化,导致市场投资风格的转向,低风险偏好的蓝筹板块逐渐受到青睐,保险机构的持股结构偏该属性。

2011年以来保费收入的增速逐年提升,保险收入规模稳步扩大。但2017年,保险机构受到保监会监管限制,所以目前维持稳定水平。

新浪挖掘基:险资、外资持股比例提升后,公募基金行业是否有压力?

农银汇理基金:A股市场格局变化,面临保险、公募和外资“三足鼎立”局面,外资进入对A股市场价值投资理念的确立产生较大影响,公募基金对个股的影响力会边际转弱,但被动配置市场仍然具备较大空间,比如国内ETF市场的发展,将是公募基金提升影响力的主要方向之一,长期来看,公募需要转型产品结构和制度性改革来应对目前的变化。